当前，人民币汇率双向波动日益常态化，汇率风险已成为外贸企业财务可持续的重要影响因素。在构建双循环过程中，中国人民银行和外汇管理局持续出台政策，推进外汇市场深化发展和对外开放，提升外汇市场的广度和深度，创造条件支持企业管理汇率风险。本文首先梳理了外贸企业财务视角的汇率风险途径，其后基于风险中性汇率管理理念，从实践角度阐述防范汇率风险的基本方法，重点说明出口信用保险项下保单融资在规避汇率风险方面的作用，进而拓宽外贸企业规避汇率风险的途径。

　　近几年，汇率市场化程度明显提升，人民币汇率弹性增强，人民币双向波动特征显著。外贸企业在日常经营活动和投融资活动中因汇率波动而存在一定不确定性。从财务角度上看，汇率波动主要影响外贸企业的经营结果和财务情况。其影响可通过实际交易、财务报表折算和经济途径实现。

　　实际交易的汇率风险是债权债务在汇率变动后，进行外汇交割清算时出现的风险。这些债权债务在合同签订时已基本确立，但在汇率变动后才清算，是实际发生的损失与收益。

　　财务报表折算的汇率风险是外贸企业在对财务报表的会计处理中，将经营活动中使用的各种货币转换为记账货币时，因汇率变动导致账面损失的可能性。按照现行会计准则，资产负债表项目和损益表项目由于使用汇率与当初入账时汇率不同而产生的账面差异，形成汇兑损益。折算风险产生的损益虽不是实际损益，但会影响财务报表上经营损益结果。只有在发生真正的现金流量变化时，账面损益才能转化为真正损益，使财务报表折算的汇率风险转化为实际交易的汇率风险。

　　经济途径的汇率风险是意料之外的汇率变动给外贸企业价值带来的潜在影响。汇率波动通过影响涉外业务经济变量从而对相应外贸企业行为造成影响。相对前两类风险，这类风险对外贸企业业务的影响表现得更为间接，汇率的波动不仅影响当期财务，还在某些特定的程度上影响未来企业价值。在分析经济途径的汇率风险时，基本不能准确地预测和计量，也具有不能入账的性质。

　　由于影响汇率变动的因素错综复杂，为应对一直在变化的内外部环境，外贸企业一定及时关注各种外汇信息，依据自己真实的情况，坚持风险中性原则，寻找有效防范汇率风险的方法，科学合理管理好汇率风险敞口，缓解汇率波动风险。具体防范方法如下：

　　资产负债匹配管理。主要是通过对资产端和负债端币种进行调节，降低汇率风险敞口，以防范财务报表折算产生的汇率风险。同时，在外汇币种管理时，也能够使用币种多样化管理，通过资产币种多样化配置而防范风险。

　　建立再结算中心。在外贸企业内部建立一个再结算中心，将每一个子单元中以外币计价的交易都集中到再结算中心，由该中心予以冲销，并对冲销后的汇率风险敞口再采取防范外汇风险的措施，主要是用于跨国外贸企业。

　　金融市场交易法。外贸企业利用金融市场，尤其是利用外汇市场和货币市场的基础工具或者衍生工具交易来防范外汇风险。具体方法有即期外汇交易、远期外汇交易、互换交易、外汇期货交易、外汇期权交易等。

　　交易策略法。外贸企业在涉外业务交易过程中，通过与交易对手协商币种、结算方式、交易时间等防范外汇风险。

　　出口信用保险项下保单融资法。国内外贸企业在涉外业务中投保信用保险，将保单权益转让给银行，并从银行获得贷款。通常情况下，外贸企业从出货到收汇，中间要经过两到三个月的时间，外汇很可能因为汇率变动而变得“不值钱”。而外贸公司能够通过出口信用保险项下保单融资，提前获得外币贷款，并兑换成人民币持有或使用，从而有效规避汇率风险。

　　中国信保是由国家出资设立、支持中国对外经济贸易发展与合作、具有独立法人地位的国有政策性保险公司。成立二十多年来，中国信保在信用风险管理领域深耕细作，充分的发挥政策性职能，有效支持了我国外经贸发展。

　　中国信保和银行主要有两种合作形式：一是出口企业投保出口信用保险，将保险单项下赔款支付对象约定为银行或将应收账款权益转让给银行后，利用保单增信功能获得银行融资。在发生保险责任范围内的损失时，信用保险公司根据各方约定将赔款支付给融资银行。二是银行买断企业的应收账款，向信用保险公司投保并向出口公司可以提供融资。在发生保险责任范围内的损失时，信用保险公司将按照保险合同约定向银行进行赔付。

　　出口信用保险项下保单融资具有以下几点优势：首先，外贸业务能够准确的通过自身实际灵活选择融资币种，可以是人民币，也可以是涉外业务的结算货币，灵活度较高。

　　其次，出口信用保险项下保单融资可以增信，减少相关成本。中国信保在浙江、江苏、福建、山东和上海等地推出了“中小企业综合保险”，投保的中小微公司能够利用保单融资获得银行贷款，手续更便捷，费率更加优惠，条件更加便利。

　　第三，加快，改善现金流。外贸公司能够提前得到货款偿付，加快了速度；同时增加当期的现金流入量，从而改善财务情况，提高融资能力。

　　近年来，党中央国务院多次强调出口信用保险在支持外贸企业、为外贸企业融资提供增信等方面的及其重要的作用。《国务院办公厅关于进一步做好稳外贸稳外资工作的意见》等文件强调，我国要加强对中小外贸企业的融资支持，鼓励中国信保、政府性融资担保机构及各类金融机构各自发挥非消极作用。中国信保积极影响国家政策号召，“政银保”合作模式应运而生。

　　“政银保”合作模式，是在传统保单融资模式中，通过财政资金（如外经贸发展专项资金）或政府担保方式提供风险损失的额外补偿，鼓励金融机构为外贸企业，尤其是中小微外贸公司可以提供无抵押保单融资的合作模式。在“政银保”合作模式下，中国信保承担了买方信用风险，以政府补偿资金对风险缺口做出有效补偿，承担了外贸企业的还款风险，大大降低了融资金融机构的业务风险，解决了外贸企业融资难、融资贵问题。

　　针对汇率风险，外贸公司要树立汇率中性原则，建立并逐步完善汇率风险防控体系。具体在财务活动方面，可以从经营活动、投资活动和筹资活动三个方面做缓解或规避。

　　在经营活动方面，首先是谨慎选择合同计价和结算货币。在人民币国际化大背景下，可采用人民币计价和结算货币，提前锁定收入或成本，将汇率风险转移。其次是选择合理账款结算方式，尽可能降低应收账款时间。最后是提高市场竞争力，通过调整交易价格等手段，抵减汇率风险带来的影响。

　　在投资活动方面，在风险可控的前提下，外贸企业可利用金融市场，尤其是利用外汇市场和货币市场的基础工具或者衍生工具交易，防范汇率风险。

　　在筹资活动方面，外贸企业可通过出口信用保险项下保单融资办法来进行筹资，缓解汇率风险。